El oro, la Beta y…

la política. Siempre la política.

En una semana en la que renunciaron los primeros ministros de Grecia e Italia, se está observando un comportamiento (¿) poco (?) usual en el mercado.

Algo había comentado Ale en su post El Franco Suizo es el nuevo oro? allá por agosto de este año, y es que el activo que por definición resultaba actuar como receptor de inversiones en épocas turbulentas y mantenedor de valor en circunstancias críticas, en los últimos meses está portándose un poco distinto.

El gráfico que figura a continuación muestra la comparación de Dow y de uno de los ETF’s más importantes de Oro que existen en el mercado (GLD), comenzando en noviembre de 2010.  Desde ese inicio hasta septiembre de 2011, pareciera que su correlación negativa es casi siempre perfecta (cuando uno sube, el otro baja). Sin embargo, desde mediados de sept. están mostrando evoluciones similares, los dos a la suba.

 

Si bien muchas veces comentamos que no existen dos activos idénticamente opuestos, el oro solía mostrar el mejor proxy de esa situación. Claro, todo eso hasta hace dos meses…

Yendo hacia un paso con mayor profundidad, sería bueno discutir acerca de la beta del oro (Obviamente simplificando el modelo y suponiendo que GLD es el mejor representante de ese activo).  Que beta tomamos? la de los ultimos 2 meses, que sería positiva, o la de los primeros 10, que está cerca de valores negativos?

Lo que sin dudas vamos a tener que hacer es estar alertas a como sigue esto. Económicamente en un principio… pero de nuevo, nunca nos olvidemos de la querida política.

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Riesgo – Clase 1

Debajo encontrarán el link con la presentación que vimos el martes pasado.

ppt Risk Clase 1

Slds!

Juanma

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Unidad 8 – Derivados. Opciones. Estrategias Especulativas.

Aquí está el link que los conduce a la presentación de Estrategias Especulativas con Opciones.

ppt Estrategias Opciones

Slds.

Juanma

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Unidad 4 – Presentación de Bonos

Hola a todos,

en este link encontrarán la presentación de bonos:

ppt Bonos

Cualquier consulta, a su disposición,

Juanma

 

 

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Valuación en M&A

Les dejo los slides de la segunda clase de Valuación de Empresas (M&A – Parte I)

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Clase #2 de Derivados. Opciones

Dejo los slides de la clase del pasado jueves 20 de Opciones.

 

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Nick Leeson y la Deuda Externa Argentina

Ahora que los “indignados” estan incluso molestando en USA y varios simpáticos estan afirmando cosas como “esto ya le pasó a la Argentina hace 10 años y supo salir”, se me viene a la mente muchas situaciones históricas en donde los “mercados”, los “financistas”…y hasta el contador solitario son culpados por los males del mundo.

 

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Durante mucho tiempo, Argentina -vaya si esto no es un antropomorfismo- supo poner a su Deuda Externa como el factor principal de sus desgracias. Especialmente por quienes aducen que en el fondo, endeudar a un país, es un negocio tan importante y por eso se “fuerza” a estas economías a hacerlo.

Personalmente no creo que sea tan sencillo y conspirativo como eso, por más que prestar dinero, para cualquier entidad bancaria con fines de lucro, sea por definición un buen negocio.

Pero si es cierto que en el caso Argentino, la Deuda Externa comenzó siendo un negocio entre el gobierno de Bernardino Rivadavia en 1823 y la Baring Brothers de Londres. Leer mas… Nick Leeson y la Deuda Externa Argentina »

Presentación de derivados – Clase 2

Les dejo la presentación de la segunda clase de derivados tratando sobre opciones (valuación y sensibilidad).

Sobre Steve Jobs

Steve Jobs nació hace 55 años, hijo de querido dado en adopción. No se si la madre jamás consideró el aborto por convicción o porque estaba prohibido. El hecho es que nació cuando tranquilamente podría no haber sido así.

Comenzó la universidad y la dejó. No porque era dificil ni porque tenía dinero ni porque quería dedicarse a ser chef y “vivir más tranquilo con la naturaleza”. Lo hizo porque no entendió que valor le dejaría el programa oficial.

Pero no la dejó del todo: aprovecho los útlimos tiempos cursando materias optativas que el creía que le iban a dar un valor. Así es como su curso de caligrafía fue la inspiración para el primer sistema operativo gráfico masivo (el Mac OS de la Lisa en 1983).

No era un genio de la informática ni nada por el estilo. Sólo sabía identificar que cosas tendrían valor para la gente. Y siempre entendió que el diseño era una de las principales.

No era un genio de la informática ni nada por el estilo. Pero sabía como crear valor para su público. Fue como un músico sin conocimientos de música, pero con mucho oido y mucho sentido de la empatía sobre el oído ajeno. Y mucho talento para rodearse de músicos extremadamente formados y talentosos (Woz).

Fue el creador de un concepto que adelanto la humanidad décadas: la computación en las masas. La PC.

Era tan perfeccionista como ambicioso y soberbio en su trabajo. Parte de esto hizo que lo echaran de su propia compañía siendo muy jóven.

Siendo multimillonario de jóven, podría haberse retirado. Pero volvió, supongo que un poco por venganza, y otro poco por pasión por lo que hacía. Así imagino y creo NeXT y Pixar.

Volvió a Apple y la convirtió de ser una empresa de nicho tecnológica a ser la empresa más valiosa del mundo. Desarrollando productos…útiles y lindos. Como si hubiera forma de explicarlo de otra manera.

Fue mesiánico y rebelde. Fue rebelde pero focalizado. Fue testarudo pero resiliente.

Desde un rubro no usual-el centro del capitalismo- inspiró a varias generaciones.

Fue un mercantilista si. Imposible de comprar con genios como Da Vinci muchos dicen. No se. Para eso habría que entender que rol tiene en esta revolución digital y sociológica que vivimos los valores del entrepreneurship y la genreación de valor para el consumidor.

Fue el corazón, ni la cabeza, ni los músculos, ni las piernas. Fue el corazón de la revolución digital.

Los gobiernos no dominan al mundo, Goldman Sachs lo hace

Les dejo el video de la “sincera” confesión de un supuesto trader que luego se descrubrió que no lo era parece…. Más allá de eso, la discusión esta presentada…

 


Aquí la versión traducida