la política. Siempre la política.

En una semana en la que renunciaron los primeros ministros de Grecia e Italia, se está observando un comportamiento (¿) poco (?) usual en el mercado.

Algo había comentado Ale en su post El Franco Suizo es el nuevo oro? allá por agosto de este año, y es que el activo que por definición resultaba actuar como receptor de inversiones en épocas turbulentas y mantenedor de valor en circunstancias críticas, en los últimos meses está portándose un poco distinto.

El gráfico que figura a continuación muestra la comparación de Dow y de uno de los ETF’s más importantes de Oro que existen en el mercado (GLD), comenzando en noviembre de 2010.  Desde ese inicio hasta septiembre de 2011, pareciera que su correlación negativa es casi siempre perfecta (cuando uno sube, el otro baja). Sin embargo, desde mediados de sept. están mostrando evoluciones similares, los dos a la suba.

Si bien muchas veces comentamos que no existen dos activos idénticamente opuestos, el oro solía mostrar el mejor proxy de esa situación. Claro, todo eso hasta hace dos meses…

Yendo hacia un paso con mayor profundidad, sería bueno discutir acerca de la beta del oro (Obviamente simplificando el modelo y suponiendo que GLD es el mejor representante de ese activo).  Que beta tomamos? la de los ultimos 2 meses, que sería positiva, o la de los primeros 10, que está cerca de valores negativos?

Lo que sin dudas vamos a tener que hacer es estar alertas a como sigue esto. Económicamente en un principio… pero de nuevo, nunca nos olvidemos de la querida política.

Posteado en economia Mercados to_think
Sin comentarios aun Posteado por Juanma Cascone